来源：雪球App，作者： 悟空-1986，（https://xueqiu.com/3237396195/318424556） 药明康德是一个热门股，也是一个非常有争议的公司，雪球里面一直讨论是非常热烈，争议也是非常大的，看好的人觉得公司前景广阔，符合全球新药研发和产业转移的效率最优逻辑，以后会接更多的订单，占更大的市场份额，盈利会达到几百亿人民币；但不看好的人，觉得药明康德业务大头在美国，目前国际形势也比较紧张，药明系很容易陷入到大国博弈中被误伤，反而韩国三星生物或者以后印度系CXO公司会追上来，使得药明系前途堪忧，觉得不值得重仓去配置药明系公司。首先，我也承认药明系本身是非常优秀的公司，他承接全球的大型药企的药物研发外包业务，通过中国工程师的勤奋努力工作和相对低廉的成本，帮助全球各大药企缩短研发周期和降低研发成本，药明贡献了巨大的力量这是事实。如果按照之前的全球化分工逻辑，药明系订单确实会越来越多，会毫无疑问的击败美国本土和欧洲的CXO企业，把绝大部分的医药外包业务带到中国来，其他的二线CXO企业也会接到越来越多的订单，包括康龙化成等公司。 但现在国际形势看，能一定说这种趋势还会继续吗？从药企的利益考虑，他们是希望继续现在的模式，他们赚最丰厚的利润，把最花时间，最需要大量人工药物选取，安评等环节外包给成本更低的地方，这样多舒服啊；但漂亮国的政客是否希望这样呢？他们是希望很多关键岗位，高薪岗位留在美国，帮他们创造就业，那么最低端的工作，也不想给我们，哪怕给韩国印度也行。这点药企和政客他们是有分歧的，他们的想法不同，利益也不一致。那可能有很多人就要问，那我是怎么想的呢？我讲了那么多，我的结论是什么呢？ 我的结论就是：Too hard！搞不清最后他们药企和老美政客的博弈会怎么样？其实我内心是更倾向前者，认为最后药企这些人，会对法案产生很大的影响力，最后对药明系得制裁会高高举起，轻轻落下，但我也只敢有70%的把握，30%可能出现幺蛾子。 作为一个二级市场的老韭菜了，我怎么操作呢，我选择回避药明系，虽然公司很好，估值目前也就17PE左右，应该算是非常好的标的，但我也最多轻仓参与一下，因为老美这个制裁法案就像达摩克之剑悬在药明系得头上，啥时候下来，会不会下来，难讲！在这种情况下，大资金和主动做多资金，都不敢全力以赴，最多就是小仓位参与一下。那我也跟着做，跌多了慢慢加一下，如果出利好，拉起来了，我就慢慢卖，基本就行了。不要期望太高。 哪什么时候才是重仓值得参与得时候了，我在雪球讲过好多次，其实反而是法案落地，成为法律。因为这样机构和大资金可以去量化最后究竟影响多大，把影响得收入和利润扣掉，再去计算公司得内在价值，就能比较清楚得给药明系估值，才算达摩克之剑落地。 我持有药明康德近两年，之前是重仓持有，到目前买买卖卖，目前还是亏了几万块，钱虽然亏了，但还是学到了很多经验，二级市场就是二级市场，确定性第一，不去做非常难的选择判断，如果在一家公司上面，有点看不清，把握不住，退出了或者轻仓参与是比较好的选择，千万不要死犟，面子一点都不重要，要保住自己的收益最重要。 还记那些在房地产死拿或者一些白酒股的大神吗，在世代的洪流面前，我们都是渺小的，请君珍惜！$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$ $康龙化成(SZ300759)$